一种观点是假如全世界都赚一样的钱，就没有人亏（不包括地球）。现实是有的赚得多，有得赚的少，那就是赚钱多打破平衡将将赚钱少的钱放进自己的腰包，此乃赚钱少者亏（地球更亏）。
另一种就是非洲南美，发展中国家亏南美，工人阶级亏（初中政治上讲的资本主义与剩余价值的定义）。
说了一大顿就是工人阶级亏
当前股市大跌的原因
多数将目光指向了超日债违约事件引发的海外市场对中国信用风险暴露的过度解读，以及上周末公布的宏观数据低于预期引发通缩担忧、维稳时点结束、新一轮IPO等叠加因素。而具体到行动上，基金经理也是不约而同地选择了降仓位。
“黑天鹅”来了
3月10日，A股大幅低开探底，行业板块尽墨，中石油全天试图护盘，数度拉升，无奈银行、保险及有色砸盘势头凶猛，最终跌幅超过5%的个股达到738只。沪指以跌破2000点整数关口点位1999.06点收盘，下跌2.86%，创今年以来最大跌幅。
当天，亚欧股市也被波及；其中日经225指数跌1.01%，香港恒指下跌1.7%。相较而言，欧美情况好很多，欧洲股市周一收盘跌0.5%，美国道指下跌0.21%。
值得注意的是，10日当天，国内期市也遭遇“黑天鹅”，沪铜、铁矿石、螺纹钢、焦煤、玻璃等多个品种跌停；，橡胶跌逾4%，沪银跌逾3%。
此后两个交易日，虽连续借助地产等蓝筹股脉冲来维稳指数，但未见汇金、社保等“国家队”护盘。3月12日，股指宽幅震荡，沪指一度跌破前低1984点，但在银行等权重板块带动下回升，截至收盘，沪指跌0.17%，报收1997.69点。
随着抛售越趋激烈，最常听见的问题是市场究竟何时见底。A股曾于2012年12月、2013年6月及2014年1月跌至约2000点水平，每次触及2000点水平后都会有一定程度的反弹。不过反弹幅度越来越弱，高点也越来越低。
交银国际首席策略师洪灏3月12日向记者表示，对比每一只上证成份股于2005年及2008年市场触底时的估值及其目前估值，并以相应的市值加权平均来计算，目前上证指数的估值仍较前期的底部高出15%-20%，当前沪指跌破2000点并不奇怪，此轮市场底部理论上约为1600点至1800点之间。
洪灏强调，银行股估值是沪指走势的关键，若银行估值未能回升，上证指数可以跌得更低。，必须密切观察铜和铁矿石期货及周期性股板块表现，现在2000点只是一道马其诺防线，随时可破。
蝴蝶效应
谁是这场突如其来下跌的幕后黑手？海外投资者和海外媒体纷纷指向超日债违约所引发的蝴蝶效应。
3月4日晚， ★ST 超日发布公告称，“11 超日债”本期利息将无法于原定第二期付息日3月7日按期全额支付，仅能按期支付共计人民币400 万元，而全部应付利息为8980万元。该债券系深交所上市的民营企业高收益债，CCC评级，2017年到期，年付利息，规模10亿元。
这是中国公募债券领域出现的第一单违约。
目前来看，蝴蝶效应真或假很难有答案，只是在时间上或可印证超日债违约事件3月5日发生后，国内股市和期市反应并不强烈，但由此揭示的信贷违约风险上升，在海外投资者之间连续发酵，并在3月7日（上周五）触发伦铜暴跌近4%，为两年来单日调整之最。
随之而来的负面因素还有，3月9日中国PPI数据和2月出口增速下滑推波助澜，大宗商品价格急跌，市场对经济增长前景谨慎，从而导致焦煤、铁矿等期货品种走跌。
据一位海外投行人士向记者透露，他最近几天在和海外投资者接触中了解到，海外投资者多认为，部分中国公司以铜作为借贷抵押，如果企业违约，贷款人有机会斩仓卖铜；但市场忧虑超日债只是冰山一角，中国有大量企业以铜作融资，抛售可能会触发连锁效应，引发铜价再下跌。
针对这种现象，高盛近期的一份研究报告明确指出，过去几年来，铜融资是中国影子银行系统中另一个重要的套利工具，这些影子交易产生金融杠杆，而如今，融资的循环即将告终。
记者注意到，有悲观的海外投资者甚至认为，超日债违约可能会令多米诺骨牌效应扩散，变成另一场雷曼危机。
担心或许不是空穴来风。事实上，3月份城投债到期量确实已开始增加，而即将到来的二季度还会迎来钢铁、有色和煤炭等过剩产能行业信用债和信托产品到期的高峰。
据同花顺，这两家公司分别发行了总计为16亿元和28亿元的公司债。
让投资界关注的是，美银美林认为，超日债违约可能引起连锁反应，或将令超日债成为中国的“贝尔斯登时刻”，促使投资者重新评估信贷风险。
2008年美国金融危机期间，随着次级抵押贷款价格下挫，贝尔斯登的两只对冲基金被迫申请破产保护，这家陷入困境的银行于同年3月被出售给摩根大通。6个月后，雷曼兄弟宣布破产。
基金经理降仓位
“从规模上看，超日违约与雷曼事件相比仅属小事，投资者担心的是，超日债违约或会引发投资者抛售公司债，市场恐慌并影响经济。幸好，从近一周国内公司债市场看，并未出现大幅下跌。”北京一位私募基金经理向记者强调。
交银施罗德基金固定收益部孙超称，从超日债近一年运行状况看，国内市场对超日债违约已有预期；在微观个体方面，超日债的发行主体是典型的产能过剩行业（光伏行业），此次付息违约可以视为信用风险的局部、可控释放。
孙超认为，通过市场竞争实现优胜劣汰、鼓励企业兼并重组，本是应有之义。在结构调整阵痛期、增长速度换挡期，后续类似的个体信用风险可能会继续暴露；但在底线思维下，个体信用风险并不足以引发系统性和区域性的金融风险。而市场所关心的地方政府债务问题，性质则与超日债违约截然不同。
有意思的是，对于超日债违约对市场的影响，国外研究机构更为悲观。
瑞银证券首席经济学家汪涛向记者指出，国外和国内对中国经济的担心不是同一个方面的，最近一些信托和公司债方面的违约，让海外投资者对中国经济是不是能够持续保持增长产生了一些怀疑。
但在她看来，公司债违约可能会有一些问题，但中国整个金融系统的流动性非常充裕，目前中国出现类似雷曼事件的系统性风险的可能性非常小。
博时基金宏观策略部总经理魏凤春表示，互相传导的投资者情绪或是压死市场的稻草，海外期市大跌的负面情绪势必传递到A股市场，“3月7日晚大宗商品全面暴跌，其中铁矿石、铜都是典型的中国元素，除了海外QE的因素，很难说与中国经济较弱脱得开干系。”
杨德龙向记者透露，最近基金经理调仓方向是减持小盘股、成长股，转战到食品饮料、医药等行业，并且在最近两周的大幅调整中，基金经理顺势降低了股票仓位，目前股票型基金的仓位已降至85%左右，偏股型在80%左右。杨德龙的调研显示，上周调整前，股票型基金整体仓位还在89%左右。
谁是新的成长点
全国两会上不断传出的消息显示，2014 年将是内地资本市场的改革年。
证监会主席肖钢3月11日在记者会上表示，鉴于目前QFII 占市值的比例还很低，仍有很大的潜力，将进一步扩大QFII和RQFII的额度，证监会也正与有关部门处理QFII 的税收政策等问题。
与此，3月以来，市场中有关IPO结束暂停继续推进的讨论亦开始增多。上周末，证监会、交易所分别表示，争取今年出台退市改革办法，尽快出台创业板再融资等，发审会将在3月份启动，但当月或不会有企业发行。这些表态都意味着新一轮IPO重启已迫在眉睫。
杨德龙表示，除了融资铜等渲染恐慌情绪的外围消息、近期发布的经济数据显示当前经济增长面临下行压力之外，IPO技术性暂停的结束预期也对股市产生压制。
万家基金认为，IPO重启以及一季报和去年年报将导致股票行情出现分化，在市场风险偏好下降的情况下，对主题投资将开始转向谨慎。
博时新兴成长基金经理韩茂华也认为，近期进入了上市公司年报的密集披露期，接下来一段时间，市场对主题类的炒作可能会相对冷却一些。
在瑞银证券首席策略师陈李看来，短期市场仍旧偏弱，需要等待风险的释放，但未来预计仍有结构性行情，只是传统老主题上涨最快的时候可能已经过去。等到风险期过后，陈李建议关注医疗服务、信息安全相关的软硬件、LED等“次新”主题，“只要未来能看到新的订单或者新的项目，市场就会给予更高的估值。”
长江证券分析师邓二勇也认为，短期市场处于脆弱期，配置上，改革元年去杠杆约束下经济整体下行趋势难改。
所谓QFII制度，即合格的外国机构投资者制度，是指允许经核准的合格外国机构投资者，在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地证券市场，其资本利得、股息等经批准后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。
QFII制度是一种有限度的引入外资、开放资本市场的过渡性制度，已被广泛应用于一些新兴工业化国家和地区，并积累了丰富的实践经验。借鉴境外经验，适时引入QFII制度，是中国逐步开放金融资本市场的现实选择。
制度详细介绍
QFII制度的全称是合格的境外机构投资者（Qualified Foreign Institutional Investor）制度，是指允许合格的境外机构投资者，在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地证券市场，其资本利得、股息等经过批准后可转换为外汇汇出的一种市场开放模式。
作为一种引进外资，开放资本市场的过渡性安排，QFII的根本目的在于吸引国外的资金进入该国资本市场。
允许外资直接投资国内证券，尤其是在中国资本项目没有完全开放，货币没有实现完全可自由兑换的情况下，允许一些具有较高资质和实力、无不良记录的外国机构投资者进入中国资本市场，有限度的引进外资开放资本市场无疑会有助于建立价值投资和理性投资的市场氛围。
为中国资本市场走向最终完全开放并取得良好经验创造条件。
以上内容参考百度百科-QFII制度
有人选择转行，也有人选择离开一线城市。
打开网络，一大波由于失业即将离开工作城市的青年，将所有个人物品挂在网上抛售。
疫情导致裁员、收入降低，可是北漂沪漂深漂们房租照样得交、花呗照样得还。没有充裕的生活收入，却负担了高昂的生活成本，他们只好决定离开。
一叶知秋。原先和疫情八杆子打不到的行业，现在都受到冲击，那些受直接影响的行业就更不用说了。疫情的次生灾害，这才刚刚显现，严重的还在后头。
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据国家统计局公布数据显示，2月份，中国城镇调查失业率为6.2%，31个大城市城镇调查失业率为5.7%。这是有调查数据以来最高的失业率。
尽管这样，有人认为真实的失业率并不止于此。
交银国际研究主管洪灏追踪的高频经济活动数据分析表明， 目前主要城市的平均地铁客运量还不到去年的50%。
他由此推断出，大约有三分之一的工人没有回到工作岗位。目前还不确定这些工人是否已经失业，但他们的工作不确定性肯定已经上升。
进一步推断，这些大城市以外的、低线城市的失业情况很可能更糟。
虽然以地铁客流估测失业率的方法并不精确，其指出的大方向与我们不谋而合中国真实的失业率要比公布出来的数字要高。
我们知道，就业情况是很重要的，因为它不仅影响着收入和支出，还影响着投资和信心。
假如就业不稳，那么一切刺激消费的措施都只是空谈。
有人说，你别光盯着中国的失业率，现在外国的失业率比中国严重多了，你怎么不谈？
我只想说，在全球经济一体化的背景下，外国不景气，中国还能得好？都是一根绳子上的蚂蚱罢了。

目前全球的失业率已出现暴涨趋势。
美国劳工部4月2日发布数据显示，美国上周申请失业救济人数升至664.8万，再创历史新高。
这也是为什么，在全球央行的“大放水”的背景下，有人反而担忧经济会陷入通货通缩。
在本轮危机当中，由于企业生产和居民消费，双双受到疫情冲击，经济的供给和需求（尤其是需求）侧面均出现大幅度下滑。
居民企业部门双双自发收缩资产负债表，那么银行派生的信用就会大幅萎缩，这就直接导致经济体出现通缩的效果。
我们担忧的是如果企业倒闭、失业率上涨的情况持续下去，全球经济有可能会陷入大萧条。
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这并非危言耸听。
美国联邦储备局（Fed）预测美国将有4700万人失业，失业率高达32.1%，超过1930年代“经济大萧条”时期的24.9.%。
此前，美国周初请失业金的最高记录是1982年的69.5万人，今天的初请失业金数据已经达到纪录高位的5倍，是美国历史上失业人数最多的一周！
因为失业严重，购买力下降，美国已经出现了牛奶过剩，威斯康星州的奶农们被迫倾倒了数十万加仑的牛奶。这一幕是不是很熟悉？对，我们中学政治课本上教过的，当时我们以为，这是资本主义腐朽没落的一个重要表现。
据新闻报道，疫情期间，美国出现了牛奶过剩，威斯康星州奶农被迫倒掉数十万加仑牛奶。
倾倒牛奶这样的事情，在美国1929年的大萧条中就出现过。

如今危机剧情正在重演，让人不禁毛骨悚然。
导致此情景出现的导火索是疫情，但目前看来，全球疫情蔓延的态势并没有放缓迹象。
根据约翰·霍普金斯大学的数据，截至4月3日，全球病例数达到100万，死亡人数超过了5万。
新病例数量的近乎指数级增长，几乎遍及每个国家和地区。美国最新确诊病例已经超过24万，拐点尚未到来。
世界地震，中国也不能幸免。
目前中国外贸企业已经出现“倒闭潮”。
天眼查显示，从2月1日至4月1日两个月间，全国范围内注销/吊销的进出口外贸企业已经达到12396家。
外贸业务向来发达的广东、江苏、浙江三省受冲击都比较严重。广东东莞外贸制造工厂停业、倒闭等消息接连不断传出，有一大波失业人士就来源于此。
虽然许多外贸企业正在开始自救（转做卖口罩），但这并不能解决订单骤减、暂停出货、外汇管制等问题。
只有世界经济恢复正常，中国才能正常。
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之所以说这么多，是由于有些人对于目前经济过于盲目乐观，认为在全球央行“大放水”的背景下，经济会出现“V型”反转。
这个想法有些过于天真，政策只能改善，但并不能完全逆转经济下滑的走势。
如果非要“比烂”，我国经济的基本面确实是比国外要稍好一些。但泥沙俱下，中国不可能独善其身，外贸企业出现“倒闭潮”就是一个很好的例子。
写这篇文章的目的，也不是为了唱衰经济，只是为了警醒人们，这一次的危机的影响，远比大家想象中的要大。
虽然各国政府已经采取很多相关措施，但对于失业率的持续上升，其实是没有很好的解决办法的。
个人觉得有A股牛市的苗头。随着上证指数站上3100点，A股走出“牛市格局”成了最热话题。实际上，进入7月，市场做多情绪高涨，新增投资者跑步进场。有投资者认为，牛市的号角被券商股吹响，A股又到了一年一度“七翻身”的时刻。
北京时间周一(7月6日)，A股延续上周强势高开，开盘一小时，沪深两市成交额达到6700亿元；沪指早盘重回3200点，创近15个月新高，成功进入技术性牛市。截至午盘收盘，沪指涨5.06%，深成指涨4.00%，创业板指涨2.97%。
随着市场交投情绪日渐高涨，沪深两市半日成交额超9400亿元；其中券商板块半日成交金额达1082.66亿元，北向资金办日净流入逾140亿。从盘面上看，券商板块掀涨停潮，太平洋、国金证券、中国银河等近20股集体涨停；旅游、半导体、保险、房地产、军工、煤炭板块走强。
扩展资料
A股放量大涨的原因
谈及此次A股放量大涨的原因，交银国际研究部主管洪灏在接受凤凰网财经采访时直言A股今日上涨“没有悬念”，“比较出乎意料的是此次A股上涨的幅度非常大，”洪灏说道。值得注意的是，在交银国际4月20日发布的报告《亚洲强国市场运行至一个历史性转折点；中国将开始长期跑赢》中，其也强调了中国A股市场和香港市场的长期机会。“中国的A股从来没有什么‘慢牛’。”
洪灏告诉记者，“从数据上看，端午节期间央行十年以来下调再贷款利率，国内通胀压力可能会继续往下走，这样也给央行继续宽松预留了空间，这些都是支持中国股市上涨的因素。”在他看来，信用和货币供应增速回暖以及超预期的新增贷款都是“流动性注入中国股市”的表现。
但洪灏也指出，当前信用增速相对于货币增速并没有大幅超前，如果市场太过着急，将这些利好的前景变成“泡沫化”的东西，反而不是一件好事。他表示，此次A股大涨主要受市场交投情绪以及市场资金的进入所致，从目前来看A股市场已经涨了不少，未来投资者需要耐心持股观望，因为很快将进入技术性的阻力位。
参考资料来源凤凰网—洪灏A股从来没有什么“慢牛”
国务院今日公布《存款保险条例》，并于5月1日起正式实施。 中国人民银行负责存款保险制度实施，最高偿付限额为人民币50万元。交银国际董事总经理洪灏点评称，这个制度的长期利好大于其短期利空，存款保险后的下一步是存款利率市场化。这将产生的对存款的竞争，以及对银行息差收入的挤压。对小银行影响更大。利率市场化后的下一步就是资本账户的开放。这对于中国市场引入外资有推动作用。
对于A股市场，其强调基金季末获利了结以及外资在境外大量套现A股指数基金都是周三波动原因，其强调，如果上涨的逻辑仍没有被改变，那么便不必尝试预测市场每一个起伏，因为那是不可能的。
洪灏是交银国际董事总经理、研究部主管。
洪灏毕业于对外经济贸易大学和澳大利亚新南威尔士大学。2019年8月，洪灏出席由观点地产机构主办的“2019博鳌房地产论坛”并发表主题为“重构与平衡地产的多维世界”的演讲。2019年12月在“南方财经国际论坛2019年年会”上，发表了名为《静水流深经济与市场展望》的主题演讲。
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在过去几年中，交银国际主导和参与了近百家企业上市的承销，发挥银行资源优势，为投资者提供新股和证券买卖融资服务，经纪业务支援系统获得了全面升级，优质服务和出色的表现赢得了市场和客户的广泛认可。
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以上内容参考 百度百科-交银国际控股有限公
