CAPM，全称资本资产定价模型，是美国学者威廉·夏普等人在1964年提出的一种理论模型。这个模型为我们揭示了证券市场中资产预期收益率与风险资产之间的微妙关系，同时也帮助我们理解了均衡价格的形成机制。作为现代金融市场价格理论的基石，资本资产定价模型建立在资产组合理论和资本市场理论的基础之上。
这个模型基于一系列的理想化假设，其中投资者们遵循马克维茨的资产选择理论进行投资，对于期望收益、方差和协方差等的估计完全达成共识。投资者们可以自由借贷，这一假设使得模型更加理想化。基于这些假设，资本资产定价模型深入探索了风险资产收益与风险之间的数量关系。简单来说，它告诉我们为了补偿某一特定程度的风险，投资者应该获得多少报酬率。
资本资产定价模型以数学公式的方式清晰地展示了风险与收益之间的关系。具体公式为：E(Ri)-Rf=βi[E(Rm)-Rf]或E(Ri)=Rf+βi[E(Rm)-Rf]。其中，E(Ri)代表资产i的预期收益率，Rf代表无风险收益率，βi则是资产i的系统风险系数，而E(Rm)代表市场组合的预期收益率。
在资本资产定价模型中，系统风险的衡量指标是β系数。这个系数反映了单项资产系统风险相对于市场组合平均风险的大小。通过β系数的值，投资者可以更加准确地判断资产的风险程度，从而做出明智的投资决策。无论是投资策略的制定，还是公司理财的策略选择，资本资产定价模型都发挥着举足轻重的作用。它使我们能够量化市场的风险程度并对风险进行具体定价，从而使投资者更加清晰地了解他们所承担的风险与可能获得的回报之间的关系。
资本资产定价模型在财务学领域具有举足轻重的地位。它不仅为投资者提供了有力的决策工具，也为金融专业人士提供了基本的理论数学模型。通过深入理解并应用这一模型，投资者和金融专业人士可以更好地把握市场动态，做出明智的决策。
